金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思部(bù)门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思况(kuàng)，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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