本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需(xū)求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖(gài)神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力的(de)高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服(fú)务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年(nián)的(de)一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专(50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供无线通50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多信射频前端(duān)发射(shè)模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越(yuè)高，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其(qí)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多他通用流量，业(yè)绩过(guò)去(qù)几年看起来(lái)不错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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