今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓(wèi)一波(bō)三(sān)折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基金一季(jì)报披露(lù)渐落帷幕，整体来(lái6千克等于多少斤 6千克是多少磅)看，陆港通(tōng)基金(jīn)整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进(jìn)入(rù)了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一(yī)季(jì)度港股(gǔ)基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份(fèn)额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的(de)港股数字经济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹(dàn)的N型(xíng)走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，6千克等于多少斤 6千克是多少磅不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)1.18％提升至今年(niá6千克等于多少斤 6千克是多少磅n)一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港(gǎng)通基金重仓的前(qián)十大港股(gǔ)分(fēn)别(bié)为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波动(dòng)中上行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方(fāng)港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外(wài)无(wú)风险利率方(fāng)面(miàn)，3月初(chū)非农和(hé)通胀(zhàng)数(shù)据以及突(tū)发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过(guò)于强硬的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息(xī)进入(rù)尾部区(qū)域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可控，国(guó)内(nèi)政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判(pàn)港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将(jiāng)加大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济的代(dài)表行(xíng)业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价(jià)值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能(néng)力，通过推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的(de)企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内(nèi)地(dì)，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑下港股公(gōng)司下(xià)半(bàn)年的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍有一定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年(nián)有所(suǒ)回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方(fāng)面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时，将会有较(jiào)好的(de)买入机(jī)会出现(xiàn)。生物医药行业仍(réng)将处在行业快(kuài)速增长的(de)红利中，但是(shì)随着(zhe)中报业绩的释(shì)放(fàng)和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是(shì)通过自(zì)下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业(yè)仍(réng)将有机会选(xuǎn)出(chū)有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经(jīng)理付(fù)倍(bèi)佳表示(shì)，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢(yì)价均在高位的(de)背景下，有望开启盈(yíng)利(lì)与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效(xiào)优的行业和板块更有望受益(yì)于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技(jì)术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下(xià)一(yī)轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险比显著右偏的机会：关注(zhù)在未(wèi)来(lái)经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期在低(dī)位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续性超(chāo)预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超(chāo)预期(qī)的行业，如(rú)电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会(huì)：关注基(jī)本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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