文(wén)/解运(yùn)亮(liàng)博(bó)士信达证券首席宏观(guān)分析师

　　核心(xīn)观(guān)点

　　第一，纵(zòng)观(guān)4月政治局会议通稿，一个(gè)整体印(yìn)象是会议精神超出市(shì)场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出(chū)时隔一年零四个月(yuè)之后，中央(yāng)提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡了(le)市(shì)场(chǎng)对于稳(wěn)增(zēng)长力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢复和扩大需(xū)求是当前经济持(chí)续回升向好的关键(jiàn)所在(zài)”。

　　第五，会议(yì)针对多(duō)方面(miàn)工作都做了积(jī)极部署，对社会各界(jiè)的(de)关(guān)切都做了积极回应，半(bàn)导体、新能源、人(rén)工智能(néng)、平台企(qǐ)业、消费、投资、一带(dài)一路等(děng)领域都看到了利好。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超大特大(dà)城市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设，可(kě)能带(dài)来经济新(xīn)的增长点，值得(dé)高(gāo)度重视。

　　第七，所有这些变化，背(bèi)后都反映出整体经济工作思路已经发生了大(dà)变(biàn)化。为市场主体做好服务，以发展(zhǎn)经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能是4月份政治局会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及预期，国际政治(zhì)局势(shì)演变超预期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月政治局(jú)会议通稿，一个整体印(yìn)象是会议精神超(chāo)出市场(chǎng)预期。每(měi)年4月份的政治局(jú)会(huì)议，在(zài)经(jīng)济工作领域，重要性可能仅次于几个月(yuè)前的(de)中央(yāng)经济工作会议。原(yuán)因也(yě)简单(dān)，如果说(shuō)中央经济工(gōng)作会议确定了(le)此后(hòu)一年的政策导向，那么(me)4月份(fèn)会议就(jiù)确定(dìng)了未来(lái)8个月的政(zhèng)策(cè)导向。今年4月的政治局会议，在方方面(miàn)面都体现出对经济的呵护和支持，既(jì)好(hǎo)于往年同期，也超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时(shí)隔一年零四(sì)个月之(zhī)后，中央提出(chū)最新判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得(dé)到(dào)缓解。2021年12月中(zhōng)央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议提出，中国经济面(miàn)临需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力，整个2022年(nián)，三重压力(lì)徘(pái)徊(huái)不去(qù)。去(qù)年底疫情防控政策优化至今，中央指出(chū)“我国疫情防控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜(shèng)利”，“经济(jì)社会全(quán)面(miàn)恢复常态化(huà)运行(xíng)”。今年一(yī)季度经济增长(zhǎng)大幅(fú)好于预期，“五一(yī)”旅游(yóu)出(chū)行(xíng)远超2019年(nián)同期水平(píng)，都(dōu)体现出经济社(shè)会常态(tài)化运行中的强(qiáng)大修复动能(néng)。“三重压(yā)力(lì)”得到缓解，反(fǎn)映了(le)疫后中(zhōng)国经(jīng)济修复的巨大成效。

　　第三(sān)，会议冲(chōng)淡了市(shì)场对于稳增长力度可能减弱(ruò)的担忧。4月会议对经济面临问题的定性是“当前我国经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然不(bù)足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。” 问(wèn)题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策(cè)。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结构(gòu)性、体制性的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗(chuāng)口期”。这两次会议之后，稳增(zēng)长力度都有回(huí)收(shōu)。今年一季(jì)度(dù)经济增长超(chāo)预期，市(shì)场又出现了对后续(xù)稳(wěn)增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这(zhè)次中央对问(wèn)题(tí)的(de)定性(xìng)看，经济内生(shēng)动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大，这就意(yì)味(wèi)着稳增长(zhǎng)力度可能不但不会减(jiǎn)弱，还要有针对性(xìng)地加大。这就冲淡了市(shì)场的一(yī)大担(dān)忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复和扩(kuò)大(dà)需求是当前经济持续回升(shēng)向(xiàng)好(hǎo)的关键所在”。会议提出“四个持续”，即(jí)“推动经济(jì)运行持续(xù)好转(zhuǎn)、内生动力持(chí)续增强、社会预期持续(xù)改善、风险隐患持续化解”。会议还提到一个(gè)词“乘势而(ér)上(shàng)”，表明我们不会因为(wèi)一季(jì)度经济的(de)良好开局(jú)而就(jiù)此满足，而是继续(xù)努力，“乘势而(ér)上”。而要实(shí)现“四个持(chí)续”和(hé)“乘势而上”，具(jù)体抓(zhuā)手就是“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”。

　　第五，会议针(zhēn)对多(duō)方面工作(zuò)都做了积(jī)极部署，对社会各界的关切都做了积极回应(yīng)，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台(tái)企业、消费(fèi)、投资(zī)、一带一路等领域(yù)都看到了利好。

　　——半导体。会(huì)议提(tí)出“要(yào)夯实科(kē)技(jì)自(zì)立自强根基，培育壮大(dà)新动能(néng)”。

　　——新能源。会议提(tí)出“要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套电(diàn)网改造”。这表明，对(duì)新能源产(chǎn)业(yè)的(de)扶持仍会继(jì)续(xù)，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配(pèi)套电网，都是新(xīn)能源产(chǎn)业相对的(de)短板，也有(yǒu)望是未来重点发力的(de)方(fāng)向。

　　——人工(gōng)智能。会议(yì)提出(chū)“要重视通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险”。首提人工智(zhì)能，市场热度较高(gāo)的(de)方向(xiàng)，中央高度重视，行稳方(fāng)能致远。

　　——平(píng)台企业。会议提出“要(yào)推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平(píng)台企业探索创新”。对平台企(qǐ)业(yè)的支(zhī)持力(lì)度进一步加大，去年(nián)12月中央经济(jì)工作会议(yì)提的是“支持平台(tái)企业在引领发展、创造就业(yè)、国际(jì)竞争中大显身(shēn)手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励(lì)头部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创新”。

　　——消(xiāo)费。会议提出“要多渠(qú)道(dào)增(zēng)加城乡(xiāng)居(jū)民收入，改善消(xiāo)费环境，促进文化(huà)旅游等服务消费”。今年一(yī)季度社会(huì)消费(fèi)品零售(shòu)累(lèi)计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热(rè)度(dù)高，而中央精神是(shì)继续呵护和促进消费(fèi)增长。

　　——民间投资。会议(yì)提(tí)出“要发挥好政(zhèng)府(fǔ)投资和政策(cè)激励的引导(dǎo)作(zuò)用，有效(xiào)带动激(jī)发民间投资”。今年一季(jì)度，民间投(tóu)资累(lèi)计(jì)增(zēng)速(sù)只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民(mín)间投(tóu)资仍是投资中的薄弱环节。这次会(huì)议专(zhuān)门提(tí)出(chū)“有(yǒu)效带动(dòng)激发民(mín)间投资”，未来可能会有相应政(zhèng)策发(fā)力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外商投(tóu)资放在更加重要的位置(zhì)，稳(wěn)住外贸外资基(jī)本盘(pán)。要支(zhī)持有条件(jiàn)的自(zì)贸试验(yàn)区和(hé)自由贸易港对接国际高标准经(jīng)贸(mào)规则，开(kāi)展改革开放先行(xíng)先(xiān)试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸易试验区(qū)正(zhèng)式挂牌(pái)成立至今，全国(guó)已设(shè)立21个自贸(mào)试验区及(jí)海南自由贸易(yì)港。在新一轮对外开放(fàng)先行先试中(zhōng)，“一带一(yī)路”沿线国家(jiā)可能是开(kāi)放和(hé)合(hé)作(zuò)的重点方向(xiàng)。

　　第六，会(huì)议专门提(tí)到，在超(chāo)大(dà)特大城(chéng)市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设(shè)施建设，可(kě)能(néng)带来经济新的(de)增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重视。根(gēn)据(jù)《国务院(yuàn)关于(yú)调整城市规模划分标(biāo)准(zhǔn)的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号(hào)）规(guī)定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特(tè)大城市，城区常住人口1000万(wàn)以上的城市为超大城市。目前，超(chāo)大(dà)城市包括(kuò)上海、北(běi)京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛、济南、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆明(míng)、大(dà)连14城(chéng)。“平急两用”设施指平时用(yòng)作旅游、康(kāng)养(yǎng)等(děng)功能(néng)，遇重大公共(gòng)突发事件时可立即转换为应(yīng)急场所(suǒ)的设(shè)施，能够有效补(bǔ)齐(qí)大城市应(yīng)急能力建设短板，同时提升大城市山区旅游居住品质(zhì)，助(zhù)力大城市周(zhōu)边(biān)乡村振兴发(fā)展(zhǎn)，更(gèng)好统筹大城(chéng)市发(fā)展(z标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产hǎn)和安全。“平急两用”设施建设，涉及建设改造一批“平急两用(yòng)”的(de)民宿和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备一批单(dān)体大型(xíng)方舱医院、升级一批应急(jí)医疗服务点等。21个超(chāo)大特大城(chéng)市的城中村改造(zào)和“平急两(liǎng)用”设施建设(shè)，不仅对房地产(chǎn)投资(zī)，乃至对整体(tǐ)固定(dìng)资(zī)产投资，都(dōu)有望带(dài)来新的增长点。

　　第七(qī)，所(suǒ)有这(zhè)些变化，背(bèi)后(hòu)都(dōu)反映出整(zhěng)体(tǐ)经济工作思路已经发生了(le)大(dà)变化。过去几(jǐ)年很多政策(cè)，如疫情防控、房(fáng)地(dì)产(chǎn)调控(kòng)、打击(jī)资(zī)本无(wú)序扩张、治理教培互联网等，初(chū)衷是好的，也取得了重大(dà)成(chéng)效，但(dàn)客观上也一定程度上影响(xiǎng)了市场的预期(qī)。此前，中央已经明确表示(shì)，要慎重出台收缩(suō)性政策，从(cóng)这次4月(yuè)份会(huì)议看，这个要(yào)求(qiú)已经落到了实处，没(méi)有收缩性政策，各(gè)项(xiàng)政策(cè)都(dōu)是呵护和支(zhī)持(chí)经济的。近期(qī)，淄(zī)博烧烤火(huǒ)出(chū)圈，淄(zī)博市政府受到了(le)全国人民的大力点(diǎn)赞(zàn)，大家都看(kàn)到(dào)了(le)淄博市政府在搞好营商(shāng)环境(jìng)、促进经济增(zēng)长上的努(nǔ)力。而(ér)从(cóng)4月份政治局会议看，淄博市政府可(kě)能只是一(yī)个缩影，整体经济工作(zuò)思路都在发生大(dà)变(biàn)化，为市场主(zhǔ)体做好服(fú)务，以(yǐ)发展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场释(shì)放(fàng)的(de)深刻信号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会(huì)议，分析研究当前经(jīng)济形势(shì)和经济工作。中共中央总书记习近(jìn)平主持会议。（每年4月份的(de)政治局会(huì)议，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个(gè)月前的中央经(jīng)济工作(zuò)会(huì)议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经济工作会议确定了此后一年(nián)的政策导向(xiàng)，那么(me)4月份会议就确定了未来8个月的政(zhèng)策导向。）

　　会议认为(wèi)，今年以(yǐ)来，在以习近平(píng)同志为核心的党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导(dǎo)下，各地区各(gè)部门(mén)更好统筹国(guó)内国际(jì)两个大局，更好统筹疫情防(fáng)控和(hé)经济(jì)社会发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹(chóu)发(fā)展和(hé)安全，我国疫(yì)情(qíng)防控取(qǔ)得重大(dà)决定性胜(shèng)利(lì)（全国(guó)政协委员、中国(guó)疾病预防控制中心流行病(bìng)学(xué)首席专家吴(wú)尊(zūn)友日前表示，新冠(guān)病(bìng)毒在(zài)未来出现地方性流(liú)行(xíng)或者散发可能性(xìng)比较(jiào)大(dà)，再出(chū)现较大(dà)规(guī)模流行的可能性(xìng)较(jiào)小。），经济社会全面(miàn)恢复(fù)常(cháng)态化运(yùn)行(xíng)（今年“五一”旅游出(chū)行，已经(jīng)远(yuǎn)超2019年同期水(shuǐ)平，体现出经济社会常态化(huà)运行中的巨大消费动(dòng)能），宏观政策靠前协(xi标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产é)同发(fā)力，需求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预期转弱(ruò)三(sān)重压力(lì)得到缓解，经(jīng)济增长好于预期(qī)，市(shì)场需(xū)求逐步恢复，经(jīng)济发(fā)展呈(chéng)现回(huí)升向(xiàng)好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。（“三重压力(lì)”首次(cì)提(tí)出，是在(zài)2021年12月中央经济工作会议上。时(shí)隔一(yī)年(nián)零四(sì)个月之后(hòu)，疫情影响(xiǎng)逐步减弱之(zhī)下，“三(sān)重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生(shēng)动力(lì)还不强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力，推(tuī)动高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。（这(zhè)一段是对当前经(jīng)济(jì)中面临的(de)问题(tí)的(de)定性，问(wèn)题决定(dìng)对策，有什么样的问题，就有什(shén)么样的对策，对问题的定(dìng)性非(fēi)常重(zhòng)要。2019年4月(yuè)，问题定(dìng)性(xìng)是“更多(duō)是结(jié)构性、体(tǐ)制性的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长(zhǎng)压力较小的窗口(kǒu)期”。这两次会(huì)议之后(hòu)，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一季(jì)度经(jīng)济增长超(chāo)预(yù)期，市场(chǎng)又出现了对(duì)后续稳增长力度减弱的担忧。但(dàn)从这次中央(yāng)对(duì)问题的定性看，经济内生(shēng)动力仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍(réng)需扩大，这就意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力度不但(dàn)不会减(jiǎn)弱，还(hái)要有针(zhēn)对性地加大。这就(jiù)冲淡了市(shì)场(chǎng)的一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入开展学习贯彻习近平(píng)新时代中国特(tè)色社会(huì)主义思想主题教育，认真(zhēn)落(luò)实(shí)中央经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议精神，坚持(chí)稳中求进工(gōng)作总基(jī)调，完(wán)整、准确(què)、全面(miàn)贯彻新发展理(lǐ)念，加快构建新发(fā)展格局，全面深化改革开放，把发挥政策(cè)效力(lì)和(hé)激(jī)发(fā)经营主(zhǔ)体活力(lì)结合(hé)起来，形(xíng)成(chéng)推动高质量(liàng)发展的强大动(dòng)力，统筹推(tuī)动经济运行持续好转、内(nèi)生动力持(chí)续增强、社会预(yù)期持续改善、风险(xiǎn)隐患(huàn)持(chí)续化解(jiě)（提(tí)出(chū)四(sì)个“持续”，其实现有赖于稳增长政策持续发(fā)力），乘势(shì)而上（这个词表明我们不会因为(wèi)一(yī)季度经济的良好开局(jú)而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推(tuī)动经济实现质的有效提升和量(liàng)的合(hé)理增长。

　　会议指(zhǐ)出，要加(jiā)快建设(shè)以实体(tǐ)经济为支撑的现代化产业(yè)体(tǐ)系，既(jì)要逆势而上，在短板领(lǐng)域加快(kuài)突(tū)破，也(yě)要顺势而为，在(zài)优势领域做(zuò)大做(zuò)强。要夯实(shí)科技自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新动能（或(huò)利好半导(dǎo)体）。要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对(duì)新能源产业的扶持(chí)仍会继续(xù)，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配(pèi)套电网，都是新(xīn)能源产业(yè)相对的短(duǎn)板，也是未来(lái)重点发力的(de)方向）。要重视(shì)通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险（首提人(rén)工智能，市场热度极高的方向，中(zhōng)央高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩大需求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在。积极(jí)的(de)财(cái)政政策要加力提效，稳健的货币(bì)政策(cè)要精准(zhǔn)有力，形(xíng)成扩大(dà)需求的(de)合力。要(yào)多渠(qú)道(dào)增加城乡(xiāng)居(jū)民收(shōu)入，改善(shàn)消费环(huán)境，促进文化旅(lǚ)游等服务(wù)消(xiāo)费(fèi)（今年(nián)一季度社(shè)会消费品(pǐn)零(líng)售累(lèi)计增长5.8％，好(hǎo)于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央(yāng)精(jīng)神是继(jì)续呵护和促(cù)进消费增长）。要发挥好政府投(tóu)资和政策激励的引(yǐn)导作用，有效带动激发(fā)民间投资（今(jīn)年一季度，民间投资(zī)累计增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍(réng)是投资中的薄弱环节(jié)。这(zhè)次会议(yì)专门提出“有效带(dài)动激发民间投资”，未(wèi)来可(kě)能会有相(xiāng)应政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持(chí)“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各类所有制企(qǐ)业(yè)公(gōng)平竞争(zhēng)、共同发展(zhǎn)的法律法规障碍和(hé)隐性(xìng)壁垒，持续(xù)提振(zhèn)经营主(zhǔ)体(tǐ)信心，帮助(zhù)企业恢复元气（“两个毫不(bù)动(dòng)摇”，即(jí)“毫不动摇巩固(gù)和(hé)发展公有(yǒu)制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和引导非公有制经济发展”。重申“两(liǎng)个毫(háo)不动摇”，有助于进一步解决民营企(qǐ)业信(xìn)心(xīn)和(hé)元气不(bù)足(zú)问题）。各类(lèi)企(qǐ)业都要(yào)依(yī)法合规经营。要下决(jué)心从根(gēn)本(běn)上(shàng)解决企业账(zhàng)款拖欠问题。要(yào)推动平台(tái)企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部(bù)平台企业探索创新。（对(duì)平台企业的支持力度进一步加大(dà)，去年12月中央经济工(gōng)作会议提的是“支(zhī)持(chí)平台企(qǐ)业在引领发(fā)展、创(chuàng)造就业、国(guó)际竞争中大显身手”，这次进一步升(shēng)级为(wèi)“鼓励(lì)头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新”。）

　　会(huì)议强(qiáng)调，要全面深(shēn)化改革(gé)、扩大高水平对外(wài)开放。认真落(luò)实党和国家(jiā)机构(gòu)改革方案，推进国家治理体系和治(zhì)理能力现代(dài)化。要把吸引外商投(tóu)资放在更加重要的(de)位置，稳(wěn)住外(wài)贸外资(zī)基本(běn)盘。要支持有条(tiáo)件的自(zì)贸试(shì)验区和自由贸易港对接国际高(gāo)标(biāo)准经(jīng)贸(mào)规则，开展改革开放先(xiān)行先试(shì)。（从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区正(zhèng)式挂牌成(chéng)立至今(jīn)，全国已设立21个自贸试验区及海南(nán)自由贸易港。在新(xīn)一轮对(duì)外开放(fàng)先行先试中，“一带(dài)一路(lù)”沿线国(guó)家可能(néng)是开放和合(hé)作的重点方向(xiàng)。）

　　会(huì)议指出，要有效防范(fàn)化解(jiě)重点领(lǐng)域风险(xiǎn)，统筹做(zuò)好中小银(yín)行、保险和信托(tuō)机构改革(gé)化险(xiǎn)工作。要坚持房子是用来(lái)住的(de)、不是(shì)用(yòng)来炒的定位，因城(chéng)施策，支持(chí)刚性和改(gǎi)善性住(zhù)房需(xū)求，做好保(bǎo)交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定工作，促(cù)进(jìn)房地产市(shì)场平(píng)稳健康发(fā)展，推动建(jiàn)立房地(dì)产业发展新模式。在超大特大城市(shì)（《国务院(yuàn)关于调整城市规模划(huà)分标准(zhǔn)的通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万以(yǐ)上1000万以下(xià)的城市为(wèi)特大(dà)城(chéng)市，城区常(cháng)住人口1000万以上的城(chéng)市为超大城市。目前，超大(dà)城市包(bāo)括上(shàng)海、北京(jīng)、深圳、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成(chéng)都(dōu)、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积极稳步(bù)推进(jìn)城(chéng)中村改(gǎi)造(zào)（7个超(chāo)大城市和14个(gè)特大城市(shì)的城中村改造，可能会给房地(dì)产带来新的增(zēng)长点，有(yǒu)利(lì)于房(fáng)地产市(shì)场实现(xiàn)平稳健康发展）和“平急两用”公共(gòng)基础(chǔ)设施(shī)建设(shè)（“平急两用(yòng)”设施指平(píng)时(shí)用作旅(lǚ)游、康养(yǎng)等功能，遇(yù)重大公共突发事件时(shí)可立(lì)即转换为应急场(chǎng)所的设施，能够有(yǒu)效(xiào)补齐大(dà)城市(shì)应(yīng)急能(néng)力建设短板，同时(shí)提升大城市(shì)山区旅游居住(zhù)品质，助力大城(chéng)市周边乡村振(zhèn)兴(xīng)发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和(hé)安(ān)全。建(jiàn)设改造一批“平急(jí)两用”的民宿(sù)和酒店、储备一(yī)批(pī)单体(tǐ)大型方舱医(yī)院、升(shēng)级一批应急医疗服务点，将对(duì)投(tóu)资(zī)带来新的增(zēng)长点。）。规(guī)划建设保障性住房。要加强地方政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)管理，严控新增隐(yǐn)性债务(wù)。要继续(xù)抓好新冠疫情防控工作。

　　会议(yì)强(qiáng)调，要切实保障和改善民生，强(qiáng)化就业(yè)优(yōu)先导(dǎo)向，扩大(dà)高校(xiào)毕业(yè)生就(jiù)业(yè)渠道(dào)，稳定农民工等重点(diǎn)群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降(jiàng)低青年失业率已(yǐ)成(chéng)为当前就(jiù)业工作(zuò)的(de)重点。日前国办发(fā)布(bù)《关(guān)于优化调整稳就业政策(cè)措施全力促(cù)发展(zhǎn)惠(huì)民生的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支(zhī)持国有企(qǐ)业扩大招聘规(guī)模，2023年可给予(yǔ)一(yī)次性增人增资，核增部分据实计入工资总额(é)并作为下一年度工资总额预算(suàn)基数。我们预计后(hòu)续青年失(shī)业(yè)率将明显下降。）。要以“时时放心不下”的责任(rèn)感(gǎn)，持(chí)续抓好(hǎo)安全生产。要做好迎(yíng)峰度(dù)夏电力(lì)供应保(bǎo)障。要巩固拓展脱贫(pín)攻坚成果，抓好(hǎo)粮食(shí)生产(chǎn)和(hé)重要(yào)农(nóng)产品供应保障，全面推进乡(xiāng)村振(zhèn)兴。要加强生态环境(jìng)系统治理。各级领导干部要带(dài)头大(dà)兴调查研究(jiū)，奔着问题去，切实帮助(zhù)企(qǐ)业和基(jī)层解决困难。

　　（“会(huì)议还研(yán)究了其(qí)他事项(xiàng)”的表述(shù)以往(wǎng)经(jīng)常出现，但这次没有出现，可见这次会(huì)议是专(zhuān)门聚焦经济工(gōng)作的(de)一次(cì)会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国(guó)内(nèi)政策落(luò)地不及预期，国(guó)际政治(zhì)局(jú)势(shì)演变(biàn)超预期

　　本文源自报告：《整体经济工(gōng)作思路已经发生(shēng)大变化——逐句解读4月政(zhèng)治局(jú)会议通稿》

　　报告发布(bù)时间：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机(jī)构(gòu)：信达证券研究(jiū)开发(fā)中心(xīn)

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