本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆(lù)收入第三(sān)大(dà)22寸是多少厘米、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一(yī)档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业(yè)绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程(22寸是多少厘米chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入(rù)超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司(sī)越来(lái)越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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