大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词酵，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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