来源：海(hǎi)通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经(jīng)济形势(shì)和(hé)经济工作。今(jīn)年以(yǐ)来，经济增长好于预期(qī)。不过(guò)当前(qián)经济恢复性好(hǎo)转，内生动力还不强，需求仍然不足。所以，稳增长基调延续，短期政策不太可能转向收紧(jǐn)，但是(shì)面对高质(zhì)量发展要(yào)求，也没增量刺激政策。未(wèi)来扩(kuò)大(dà)需求(qiú)主要依靠自发(fā)修复消费，主动稳定投资。此(cǐ)外，产业(yè)政策方面强调“实体经济”支撑，防风(fēng)险仍然是重点任(rèn)务。整体看(kàn)，二季度(dù)经济修复速度或将放缓(huǎn)，政策相对克制(zhì) 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首(shǒu)先(xiān)强调了今(jīn)年的(de)成绩，即(jí)“经济增长好(hǎo)于预(yù)期”，“市场需求逐步恢复，经济发(fā)展呈现(xiàn)回升向好态势”。从一(yī)季度公布的数据看(kàn)，确实好于去年四(sì)季(jì)度时(shí)的预期。但随(suí)后(hòu)会议也提到“经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内生动力(lì)还不(bù)强，需求仍然不足”。这也使得经济转型(xíng)升(shēng)级(jí)面临新的阻力(lì)，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　我们的理(lǐ)解是，一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增速为4.5％，相(xiāng)比去年四季(jì)度有明(míng)显改善，但距离(lí)疫情之前2019年的6％附近的(de)增速(sù)，还有较大(dà)的差距。所以，经济仍需政策呵护(hù)。尤其是一季(jì)度降准后，就业压力仍然存(cún)在，我们(men)认(rèn)为政(zhèng)策短期(qī)不会转向(xiàng)收(shōu)紧(jǐn)。“恢复(fù)和扩大(dà)需求”是(shì)当前经济持(chí)续回升向好的关键所在(zài)。

　　2

　　稳增(zēng)长：也(yě)没增量刺(cì)激(jī)

　　面(miàn)对(duì)高质量的(de)发(fā)展要求，会(huì)议强调经济要(yào)实现“质(zhì)的有效(xiào)提升”和(hé)“量的合理(lǐ)增(zēng)长”。这一(yī)点和去年(nián)经济工(gōng)作会议精神(shén)一(yī)致(zhì)。这也意味(wèi)着(zhe)稳增长不会通过强刺激(jī)的方式，而(ér)是(shì)统筹推动“经济运行持续好转”、“内生(shēng)动力持续(xù)增(zēng)强”、“社(shè)会(huì)预期(qī)持续改善”、“风险隐患持续(xù)化解(jiě)”。

　　对(duì)于稳增长的(de)方式，会议要求“把发挥政策(cè)效力和激发经营主体活力(lì)结合起来”。我们的理(lǐ)解(jiě)是，下一阶段更多通过激发市场(chǎng)化的力(lì)量去推动经济修复，通过改革开(kāi)放的方式激发高质量的增长。所以会议指(zhǐ)出，要坚持“两个(gè)毫不动(dòng)摇”，破除(chú)影响各类所(suǒ)有制企业公平竞争、共同发(fā)展的法士官生是什么意思，大学士官生是什么律法(fǎ)规障碍和隐性(xìng)壁垒。各(gè)类企业(yè)都要依(yī)法(fǎ)合规经营。要下(xià)决心(xīn)从根本上解决企业(yè)账款(kuǎn)拖欠(qiàn)问题。总体(tǐ)而(ér)言(yán)，政策刺激空间有(yǒu)限，主要还是以提振信心和预期、激发活力为主要手段，让经(jīng)济自发(fā)的内生修复。

　　3

　　扩需求(qiú)：自发(fā)修复消费(fèi)，主动(dòng)稳定(dìng)投资

　　会议提出，积极的(de)财政政策要“加力提(tí)效(xiào)”，稳健的货币政(zhèng)策(cè)要“精准有力”，延续了去年12月会议的表述。对于政策的(de)要求，本次会(huì)议强调(diào)“形成扩大(dà)需求的(de)合力”，而去年12月会(huì)议的相(xiāng)关(guān)表述(shù)是“加强各类政策(cè)协调配(pèi)合”，这说(shuō)明(míng)扩大需求是未来的政策重(zhòng)心。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增(zēng)加城乡(xiāng)居民收入，改善(shàn)消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化旅游等(děng)服(fú)务(wù)消费”。提高消费，主要还(hái)是靠居民(mín)劳动收入的自然修复。另一方面，主动稳(wěn)定投资(zī)。尤其是基建投资(zī)，是政府主动稳(wěn)增长的(de)重点。会议提到(dào)，在超大(dà)特(tè)大(dà)城(chéng)市(shì)积(jī)极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础设施建设士官生是什么意思，大学士官生是什么。

　　此 外， 会议强调，要(yào)把吸(xī)引外商(shāng)投(tóu)资放(fàng)在更加重要的位置，稳(wěn)住(zhù)外(wài)贸(mào)外资基本(běn)盘。要支持(chí)有(yǒu)条件的自贸(mào)试(shì)验区和自由贸易港对(duì)接国际(jì)高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产业(yè)发展：看重实体经(jīng)济

　　会议强调，加快(kuài)建设(shè)现代化(huà)产业体系(xì)要以“实体(tǐ)经济”为支撑。我(wǒ)们的理解(jiě)是，产业政(zhèng)策(cè)的重点(diǎn)是(shì)“实体经(jīng)济”，这里的实(shí)体(tǐ)经济(jì)并不是整个GDP，而(ér)是(shì)和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)”；“要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩、储能(néng)等(děng)设(shè)施建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造”。会议指出“要重视通用人工(gōng)智能(néng)发展，营造创新生态”，也提到了(le)“重视防范风险(xiǎn)”。我们认为，人工智能发展到(dào)一(yī)定程(chéng)度，监管措施也必然(rán)会跟上。此外，在互联网领域(yù)，要推动平台企(qǐ)业规(guī)范健康发展，鼓励头部(bù)平(píng)台(tái)企业(yè)探(tàn)索创新(xīn)。

　　5

　　防(fáng)风险也是(shì)重点(diǎn)

　　会议提(tí)出，“统筹做(zuò)好(hǎo)中小银行、保险和信(xìn)托机构改革化险(xiǎn)工作”；再次强调(diào)房住(zhù)不炒，“做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作”；“要加强地方政府债务管理，严控新(xīn)增(zēng)隐(yǐn)性债务”。我们认为，房地产(chǎn)产业链、中(zhōng)小金融机构的风(fēng)险出清(qīng)，仍是(shì)大势(shì)所趋，地方债务(wù)的风险也(yě)需要化(huà)解士官生是什么意思，大学士官生是什么(jiě)。所以今(jīn)年和去(qù)年(nián)最大的不(bù)同(tóng)是疫情影(yǐng)响减弱，其(qí)他方面的经(jīng)济问题依然是存(cún)在的。

　　整体看(kàn)，二季(jì)度经济修复速度或(huò)将放缓，政策相对克(kè)制。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 士官生是什么意思，大学士官生是什么