昨夜，据路透社最(zuì)新报道(dào)，知(zhī)情(qíng)人(rén)士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开支(zhī)方面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和(hé)另一名了(le)解谈判情况的(de)人士(shì)称(chēng)，最(zuì)终可能达成的(de)不会是一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包(bāo)含(hán)几个关(guān)键数字(zì)的精简(jiǎn)协(xié)议(yì)。另一位消息人士(shì)称，预(yù)计谈判(pàn)代表将敲定可(kě)自由(yóu)支配开(kāi)支的最(zuì)高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们(men)在未来几个月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节。根据(jù)美国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美国的(de)可自由支配(pèi)支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一半(bàn)用于(yú)国防(fáng)，一些议(yì)员(yuán)表示不(bù)应该削减这一领域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个月来首次(cì)面对面会议不太可能采(cǎi)取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形(xíng)势并及时作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市(shì)场对全球宏观经济形势(shì)的评估(gū)。美(měi)国加息阻碍了(le)油价(jià)进一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在(zài)6月或7月的(de)某(mǒu)次(cì)会议上再(zài)度加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息的可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议中美联储肯定(dìng)会加息(xī)25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消(xiāo)化了(le)约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市值(zhí)曾(céng)达(dá)到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿(yì)美(měi)元(yuán)市值大关(guān)一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家(jiā)市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值(zhí)。英伟达(dá)创美股史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长规模，一日(rì)的市值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美(měi)元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中(zhōng)心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和(hé)运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以(yǐ)来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反弹(dàn)后于近期(qī)再次(cì)走(zǒu)弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中心黑色(sè)高(gāo)级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏观和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面(miàn)，目(mù)前美国两(liǎng)党对于政府债务上(shàng)限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一致，随着(zhe)截止日期(qī)临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪(jì)要来看，不能排(pái)除(chú)接下来继续加息(xī)的可(kě)能性，当前美联储6月加息(xī)概(gài)率上升(shēng)到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也并无利多因素。黄(huáng)科(kē)表(biǎo)示，从现货市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端(duān)原料价格(gé)的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚(shàng)存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预(yù)期以及原料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价(jià)下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而(ér)当(dāng)前国内钢材需求(qiú)也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产(chǎn)业研(yán)究(jiū)主管翟(dí)贺(hè)攀对记者表示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需(xū)求底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来(lái)钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年初(chū)以来(lái)市(shì)场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预(yù)期(qī)，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需阶(jiē)段性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中(zhōng)的下半年的粗钢(gāng)产量平(píng)控政策也进(jìn)一步压低(dī)了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱(ruò)势，中期(qī)有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当(dāng)前(qián)钢(gāng)材(cái)市场面临的(de)问题(tí)来看，方正(zhèng)中期期(qī)货研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二(èr)是外(wài)需可能(néng)会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表(biǎo)现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰华(huá)表示(sh大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别ì)，由于二(èr)季度以(yǐ)来国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能如期出(chū)现，但国(guó)内市场利空在价(jià)格中已有体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端利(lì)空(kōng)可(kě)能来自海外，6月出口一旦大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别转差，则板材(cái)供(gōng)应(yīng)压力会明(míng)显增加(jiā)，产量也面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一个相对(duì)重要的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的确立需要(yào)黑(hēi)色商品整体供应回(huí)落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价(jià)格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具(jù)备两个条件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对(duì)钢(gāng)价形成(chéng)一定支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后(hòu)期(qī)供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲击之下(xià)，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预(yù)计(jì)短期内黑色系品种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成(chéng)的(de)负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大幅下(xià)探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记(jì)者，螺纹钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年疫情初期的(de)价格区间(jiān)有利于行业供需加快(kuài)调(diào)整(zhěng)，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢(gāng)厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社(shè)会(huì)库(kù)存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的(de)供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年显现、国际局势缓和(hé)以及(jí)国(guó)内外(wài)价(jià)差有利于钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产业链库存(cún)整体较低(dī)，因此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢材(cái)价(jià)格(gé)下跌(diē)一旦出现企稳(wěn)，那么低(dī)价(jià)可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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