今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思='color: #ff0000; line-height: 24px;'>对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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