本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特(tè)新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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