衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大(dà)压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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