金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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