美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声(shēng)明确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的(de)投资者商(shāng)谈，还(hái)表(biǎo)示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注(zhù)于资本密(mì)集型(xíng)的(de)科技以及生物医学(xué)初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专家(jiā)们明确(què)将最近银(yín)行倒(dào)闭(bì)潮归咎(jiù)于行(xíng)政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起官员及(jí)监管机(jī)构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人(rén)担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示(shì)他们(men)担心自(zì)己的钱(qián)，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对(duì)存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利(lì)率从本(běn)月(yuè)10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退(tuì)担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续(xù)第10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连(lián)续加息(xī)对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方(fāng)面，近(jìn)期美国再度出现破产(chǎn)银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银(yín)行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的(de)拉升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会(huì)出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美初(chū)之前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下(xià)跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还(hái)有一部(bù)分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限的(de)加成；二是(shì)当前原(yuán)油基(jī)本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短(duǎn)期原(yuán)油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的(de)中东(dōng)产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息(xī)对(duì)大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时间(jiān)观(guān)察，情(qíng)绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部(bù)仍(réng)需要观(guān)察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油(yóu)价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的(de)问题依(yī)然(rán)存在，沥青原料(liào嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通(tōng)关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥青供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于(yú)季(jì)节性淡(dàn)季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率看，道(dào)路(lù)需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求(qiú)表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的(de)回升，道(dào)路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备(bèi)货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着集(jí)中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调(diào)油需(xū)求不(bù)及预(yù)期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发(fā)生(shēng)。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期(qī)的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了(le)周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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