衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)门(mén)，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里搞(gǎo)西方国家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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