5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热(rè)门(mén)金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的(de)投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资(zī)本(běn)会(huì)带来股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大(dà)幅改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药(y对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思ào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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