关于银行风险，重申美国(guó)银行稳健(jiàn)。“美国银行体系稳(wěn)健且富有弹性”；明确银行风险导致了家庭(tíng)和企业信贷(dài)的收(shōu)紧（上一次(cì)表述为“可能”），重(zhòng)申(shēn)这对经济、就业(yè)和通胀的影响存在不确定性，“家庭和企业信贷条件(jiàn)收紧可能会拖累(lèi)经济活动(dòng)、就业和通胀，这些影(yǐng)响(xiǎng)的程度仍(réng)不确定(dìng)。”

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　　鲍威尔有何表态(tài)？

　　关于(yú)经济，仍期待“软着陆”。美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔认为(wèi)，经济(jì)可能面临来自紧缩(suō)信贷的阻力，其影响(xiǎng)还需要时间(jiān)来体现(xiàn)（尤其是住房和投(tóu)资领域）。不过明确指出，如果(guǒ)美国出现经济衰退，希青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么望(wàng)是温和的；强(qiáng)调，美国可能(néng)会出现轻微的经济衰退。

　　关于加息(xī)，或(huò)已(yǐ)经达(dá)到限制性(xìng)水平。美联(lián)储(chǔ)在(zài)3月(yuè)议息会议时(shí)，就已经在讨(tǎo)论停止加(jiā)息(xī)的问题；不(bù)过，鲍威尔指出本(běn)次加息(xī)依然(rán)是共识，所有人全(quán)票通过(guò)，一些政策(cè)制定者(zhě)谈到(dào)停止加息，但不(bù)是本次会议。

　　对于未来利率(lǜ)终点的(de)问题，鲍威尔认(rèn)为(wèi)原则(zé)上不需要利率提高那么高，正(zhèng)在评估(gū)是否(fǒu)达到限(xiàn)制性水平，认为或已(yǐ)经达到了(le)限制性水平（或(huò)已经接近(jìn)达(dá)到(dào)），也就意味(wèi)着也许(xǔ)可以暂停加息了。后续政(zhèng)策变化的(de)关键仍是审视数(shù)据，尤其是通胀。

　　关于降息(xī)，当前并不合适。鲍(bào)威尔强(qiáng)调，美国劳动(dòng)力市(shì)场在走弱(ruò)，但依(yī)然强(qiáng)劲，失业(yè)率(lǜ)仍在(zài)低位，薪资水平仍高，高于2％的通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)。整体通胀有所(suǒ)缓和，但(dàn)依然高企，远高于(yú)目标水平，降低(dī)通胀仍需较长时间，当前降(jiàng)息并不合适。

　　关(guān)于银行(xíng)风险，鲍威尔强调地区性(xìng)银行发挥非常(cháng)重要(yào)的作用，不(bù)希望(wàng)大型银行进行大规模收(shōu)购(gòu)，银行业总体上有所改(gǎi)善，美(měi)国银行(xíng)系统(tǒng)健康且具有(yǒu)弹性。银行危(wēi)机的影(yǐng)响程度(dù)目前尚不确定。

　　关于债务上(shàng)限风险，鲍威(wēi)尔强调(diào)应及时(shí)提高债(zhài)务上限，如果没有达成债务(wù)协议，经济后果“高度(dù)不确定(dìng)”。此前，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦也强(qiáng)调，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动提高债(zhài)务上限，美国可(kě)能最(zuì)早于6月1日出现债务违约(yuē)。

　　由于美联邦政(zhèng)府触及31.4万亿美元的法(fǎ)定举债上(shàng)限，美国财政部于今(jīn)年1月宣布采取特别(bié)措施，避免联邦政府发(fā)生债务违约。美国国会预算办公(gōng)室5月1日发布的(de)最新报告(gào)显示(shì)，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风(fēng)险较(jiào)之(zhī)前更(gèng)高。

　　往前看，美国银行风险演变成系统性风险的概(gài)率或(huò)有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)中小银行破产或依然会出现。目前市场依(yī)然预(yù)期美联储6-7月(yuè)维持(chí)利(lì)率水平不变(biàn)，9月开始(shǐ)降(jiàng)息（概率达70％），年内至少(shǎo)降息50BP（概率(lǜ)达90％）。我们认为，美国经济虽在下滑，但依(yī)然有韧性(xìng)；美国通胀压力仍大，年内降息概率(lǜ)或较(jiào)低。

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