5月以来，港股市(shì)场仍在(zài)持续下跌，最(zuì)近一个交易日即5月(yuè)25日主要指数更是(shì)创(chuàng)出年内(nèi)收市新(xīn)低。不(bù)过(guò)，虽然多只(zhǐ)投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告(gào)负，但资金越(yuè)跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份额增幅明(míng)显，纷(fēn)纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广发(fā)基金两只港股ETF年内(nèi)份(fèn)额分别激增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长(zhǎng)，最新份(fèn)额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士对(duì)此中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单表(biǎo)示，港(gǎng)股作为离岸市场，基(jī)本面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外流动性相关度较高，在(zài)基(jī)本面及(jí)流动性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。不(bù)过，当(dāng)前港股市场估(gū)值水平已处于历(lì)史偏低水平(píng)，具(jù)备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，看好人工智能、互联(lián)网科技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日(rì)，港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅(fú)超37％，年内资金合计净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明(míng)显，且(qiě)再创历(lì)史新高。其中，广(guǎng)发恒生科(kē)技ETF、广发港(gǎng)股创新药(yào)ETF年内份额增(zēng)幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而(ér)易(yì)方达、富国基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品份(fèn)额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额(é)增(zēng)幅超(chāo)31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的(de)高位，再(zài)创历史新高，并(bìng)继续(xù)蝉联市场规(guī)模(mó)最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品(pǐn)业绩来看，截至(zhì)5月26日(rì)，仍(réng)有(yǒu)超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负(fù)，产品平(píng)均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来(lái)港股市场持(chí)续(xù)震荡(dàng)下跌，3月下旬(xún)虽有小幅(fú)回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下(xià)年内收(shōu)市(shì)新(xīn)低(dī)；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受(shòu)多个因素影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜(xié)率放缓，市场处于中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核(hé)心(xīn)通(tōng)胀仍存韧性(xìng)，美国债(zhài)务上限到(dào)期(qī)带(dài)来的债务违约风险也对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内(nèi)地互(hù)联网以及新经(jīng)济领(lǐng)域上市公(gōng)司，5月份日本正式出(chū)台(tái)了制造设(shè)备管制措施，加大了市(shì)场对(duì)于国(guó)内(nèi)科(kē)技(jì)领(lǐng)域的担忧，同(tóng)期(qī)A股市场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响了5月(yuè)份港股市(shì)场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金基金经理张(zhāng)昳泓(hóng)认为，港股近(jìn)期波动较(jiào)大主(zhǔ)要有基本(běn)面以及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫(yì)政策(cè)转向(xiàng)后市场对于国内疫后(hòu)复苏有较高的预(yù)期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我们确(què)实看到由(yóu)于线下(xià)场景的修(xiū)复，消费需求出(chū)现了比较(jiào)好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内(nèi)经济整体相较一季度(dù)环比有所(suǒ)减弱，这也使得市场对于(yú)国内经济(jì)复苏预期(qī)开始修正，整体盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资(zī)金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示(shì)，海外(wài)对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为离岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基(jī)本面及流(liú)动性双重(zhòng)压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中(zhōng)融基金直(zhí)言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预(yù)期中国经济(jì)向上(shàng)，美(měi)国(guó)经济(jì)进入衰退，所以(yǐ)港(gǎng)股表现很(hěn)亢奋，但实(shí)际结(jié)果中美两边的(de)状态变化还是需(xū)要更长(zhǎng)时间，但大概(gài)率(lǜ)还是会发生(shēng)的(de)，在(zài)这个过程中(zhōng)的波(bō)折就对(duì)应着人民币汇率和港股的(de)大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等(děng)细分(fēn)领域投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　尽(jǐn)管年内持(chí)续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港(gǎng)股市场估(gū)值(zhí)水平已处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的(de)投资(zī中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)机(jī)会(huì)。

　　广发(fā)基金刘杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美银(yín)行业危机影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港股持(chí)续(xù)回调(diào)，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流(liú)动(dòng)性压力持续缓解(jiě)，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)资金面或有(yǒu)机会(huì)得到改(gǎi)善，结合当前的低估值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大且回调较多的细分板块(kuài)或许是值得关注的(de)方向，例如恒(héng)生科(kē)技以及港股(gǔ)创新药(yào)等，若未来市场进一(yī)步回暖(nuǎn)，科技领域(yù)、港股(gǔ)创新药以及消费复苏或者更能(néng)调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建议(yì)上，广发基金刘杰认为港股波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资者通过定投分(fēn)散参与，较好平衡风险和机会。同(tóng)时(shí)，选择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛道，或许(xǔ)更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体来(lái)看(kàn)，首先，人工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中美(měi)股市的表现，未来(lái)人工智能应用或利好科技相(xiāng)关细(xì)分领域。其(qí)次，港股(gǔ)创新药是国内医药领域长期具备相(xiāng)对优(yōu)势的(de)细分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的(de)占比，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要更多更(gèng)先进(jìn)的疗法和创新药，长期投资价值(zhí)值得关(guān)注(zhù)。此外，港股(gǔ)消费行业也有望(wàng)上行。因为目(mù)前我国经济(jì)总量数据回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长远发展的确定性增(zēng)强，居民可支配收入增加，消费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表示(shì)，港(gǎng)股市场是以机(jī)构和外资为主(zhǔ)导的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股资(zī)金面(miàn)会产(chǎn)生较(jiào)大影响。在当前流动(dòng)性持续(xù)承压和(hé)较弱(ruò)的国际宏观环境背(bèi)景下，短期(qī)港(gǎng)股(gǔ)或(huò)是(shì)震荡(dàng)行(xíng)情，投(tóu)资者可以关注(zhù)高稳定性(xìng)且具(jù)备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预期更强或者(zhě)美国(guó)经济下滑(huá)比预期更(gèng)快这二者中任一情景发生甚至同时发生时，我们可能(néng)就会看到人民币汇(huì)率的走强，同时港股整(zhěng)体表现也会(huì)走强(qiáng)。”中(zhōng)融基金(jīn)进一步(bù)指出，可以先重点关注运营商等高(gāo)股息资产，而随着市场预期(qī)更(gèng)进一步强化，可(kě)以更(gèng)多(duō)关注互联网、创(chuàng)新药等(děng)高弹性板块。因为消(xiāo)费品的业(yè)绩(jì)差(chà)异(yì)很大，建议(yì)更多(duō)关注个(gè)股的性(xìng)价比与成长(zhǎng)的确(què)定(dìng)性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言(yán)，从长期(qī)维(wéi)度来看，当下港股市场具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然(rán)位于(yú)历史偏低水(shuǐ)平。从(cóng)基本面角度(dù)来说，他(tā)们认为(wèi)国内经(jīng)济的(de)复苏节奏可能(néng)大概(gài)率是一波(bō)三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市(shì)场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对悲(bēi)观的预期，往后看随着(zhe)经(jīng)济的缓慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利预期也(yě)会逐(zhú)步上(shàng)修(xiū)。而从流(liú)动性角度来(lái)看，美(měi)联储暂停加(jiā)息(xī)虽在节奏上较难判(pàn)断，但往(wǎng)未来看是(shì)大概率(lǜ)事件，预计人民币汇率(lǜ)的压力(lì)也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周期受益于国内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏的消(xiāo)费(fèi)、互联网、医药等(děng)板(bǎn)块(kuài)仍然值(zhí)得重点关注。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市场由于其(qí)离岸市场特性，海外投(tóu)资人占比较高(gāo)，受国内及海(hǎi)外(wài)多重因素影响，市场整体波动性(xìng)较大(dà)，建议投资人(rén)可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金定投的方式投资于港(gǎng)股(gǔ)市场。

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