大型(xíng)股(gǔ)推(tuī)动了(le)2023年的美股市(shì)场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不(bù)会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随着经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场领军(jūn)股(gǔ)现(xiàn)在面临的抛售(shòu)风险要(yào)比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为(wèi)止，股(gǔ)市(shì)形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比(bǐ)我们想象的要持续得(dé)长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句yǒu)少(shǎo)数几只大(dà)型(xíng)公司(sī)的股票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并(bìng)未进入负增长区间，资金(jīn)就会流(liú)向(xiàng)更优质的股(gǔ)票(piào)，并(bìng)且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美(měi)国经济数据开(kāi)始向(xiàng)收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看(kàn)空股市(shì)，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候(hòu)，当增长(zhǎng)数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味(wèi)着，这些(xiē)大(dà)型公(gōng)司股价的稳定(dìng)可能是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们可能(néng)比周期(qī)性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观点是(shì)，大(dà)型科技股一直(zhí)受益于其(qí)他行业的(de)抛售(shòu)，但(dàn)最终一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的(de)后(hòu)期。”

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