金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济(jì)发放的(de)外币贷款青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么折合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非银行业(yè)金融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款(kuǎn)余(yú)额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门(mén)再(zài)次“缩表”，不(bù)过(guò)企(qǐ)业中长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么非企业活(huó)期存款(kuǎn)大(dà)幅(fú)改(gǎi)善(shàn)，和(hé)地(dì)产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资(zī)金回流成存(cún)款，以应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初发行(xíng)新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了(le)企业(yè)经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少符合(hé)季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前(qián)无法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申(s青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么hēn)万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依(yī)然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居民(mín)端在前期购(gòu)房需(xū)求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的(de)情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量(liàng)会持(chí)续维持在低位(wèi)。

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