本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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