5月(yuè)以来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍在持续下跌，最近一个(gè)交易日(rì)即5月25日主(zhǔ)要指数更是创出年内收(shōu)市新低(dī)。不(bù)过，虽然多(duō)只投资(zī)港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金(jīn)越跌越(yuè)买，多只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷创下历(lì)史新高。如广发基金两只(zhǐ)港(gǎng)股ETF年内(nèi)份额(é)分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最(zuì)新(xīn)份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士对此(cǐ)表示，港(gǎng)股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外(wài)流(liú)动性相关度较高(gāo)，在基(j纳粹分子是什么意思ī)本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走势较(jiào)弱。不(bù)过(guò)，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏(piān)低(dī)水平，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互(hù)联(lián)网科技、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内(nèi)资金(jīn)合计净(jìng)流入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品(pǐn)份额(é)增(zēng)幅明显，且再创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。其中，广发恒生(shēng)科(kē)技ETF、广发港股创(chuàng)新药(yào)ETF年内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达(dá)、富(fù)国基金等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也(yě)持续(xù)增长(zhǎng)，年内(nèi)份额增(zēng)幅超31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份(fèn)的高位，再创历史新高(gāo)，并继续蝉联(lián)市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过，从产品业(yè)绩来(lái)看(kàn)，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品年内收益为负，产品平(píng)均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来(lái)港股(gǔ)市(shì)场持(chí)续震纳粹分子是什么意思荡(dàng)下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅回调(diào)，但4月下(xià)旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指数(shù)、恒生科技(jì)指数在同日创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期(qī)港股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个(gè)因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预(yù)期和弱(ruò)复苏(sū)叠(dié)加的阶段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍(réng)存(cún)韧性，美国债务上限到期带来的(de)债务违约风险也对(duì)市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股(gǔ)囊括了大部分内(nèi)地(dì)互联网以(yǐ)及新经济领域上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，5月份日本正式(shì)出台了制造(zào)设备(bèi)管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港股市场的(de)表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较(jiào)大(dà)主要有基(jī)本(běn)面以及(jí)资金面两(liǎng)方面(miàn)的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防疫政策转向后市场对于(yú)国内疫后复(fù)苏有较高(gāo)的预期，“从(cóng)春节前后的(de)复苏情况，我(wǒ)们确实看到由于(yú)线下场景(jǐng)的修(xiū)复，消(xiāo)费需求(qiú)出现了比较好的恢复。而进入(rù)4、5月(yuè)份(fèn)，国内经济整体相(xiāng)较一(yī)季度环比有所减弱(ruò)，这也(yě)使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈(yíng)利(lì)端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流动(dòng)性(xìng)的(de)角度来看，张昳泓表示(shì)，海(hǎi)外对于暂(zàn)停加息的节奏(zòu)出现反复，人(rén)民(mín)币汇率也在持(chí)续走(zǒu)弱，近期跌破7的(de)关口。港股作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟随国(guó)内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基(jī)本(běn)面(miàn)及(jí)流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金(jīn)直言(yán)，港股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中国经济(jì)向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入衰退，所(suǒ)以港(gǎng)股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态变化还是需要(yào)更长时(shí)间，但(dàn)大概(gài)率还(hái)是会(huì)发生的(de)，在这个(gè)过(guò)程中的(de)波折(zhé)就(jiù)对应着人(rén)民币汇(huì)率和港股的大(dà)幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域(yù)投资机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年(nián)内持续下跌，但多位业内人士认为，当前(qián)港股市场(chǎng)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，并看好(hǎo)人(rén)工智能、互(hù)联网科技、创新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银行业危机影响和主要(yào)经济体政策变化扰动(dòng)，今年以来(lái)港股持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机会得到改(gǎi)善，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸(xī)引力(lì)或许逐步凸显(xiǎn)。“某些(xiē)波(bō)动较大且回调较多(duō)的细分板块或许是(shì)值得关注的方(fāng)向(xiàng)，例如(rú)恒生科技(jì)以及港股创(chuàng)新(xīn)药等，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科技(jì)领域、港(gǎng)股创新药以及(jí)消(xiāo)费复苏或者更(gèng)能调动市场的关(guān)注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通过定(dìng)投分散参与，较(jiào)好平衡风(fēng)险和机(jī)会。同时，选择更(gèng)有价值的细分赛道，或许更符合(hé)未(wèi)来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先(xiān)，人(rén)工智能有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动了中美股市的表现，未(wèi)来(lái)人工智能应用或利(lì)好科(kē)技相关细分领域(yù)。其次，港股创新药是国(guó)内医药领(lǐng)域长期具(jù)备(bèi)相对优(yōu)势的细分赛道，对比美国(guó)创新药占比医药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方(fāng)向(xiàng)需(xū)要更多更先(xiān)进的疗法和创新药，长期投资价(jià)值值得关注。此外，港股消费(fèi)行(xíng)业也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总量数据回暖，国内经济长远发(fā)展的确定性(xìng)增强，居民可支配收入增加，消费(fèi)信心正(zhèng)逐步(bù)恢复(fù)。

　　中融基金(jīn)表示，港股(gǔ)市场是以机构和外(wài)资为主导的市场，因此海外经济数据(jù)对港股资金面会(huì)产生较大影响。在(zài)当前流动性持续承压(yā)和较弱的国际(jì)宏(hóng)观环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者可以关注高稳定(dìng)性且具备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期(qī)更强或者(zhě)美(měi)国经济(jì)下滑(huá)比预期(qī)更快这(zhè)二者(zhě)中任一(yī)情景发生甚至同时发生(shēng)时，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先(xiān)重点(diǎn)关注(zhù)运营商等高(gāo)股息资产，而随(suí)着市(shì)场预(yù)期(qī)更(gèng)进一步强化(huà)，可以更多关(guān)注互联网、创新(xīn)药等(děng)高弹性(xìng)板块。因为(wèi)消费品(pǐn)的业(yè)绩差异很大(dà)，建(jiàn)议更多关注个(gè)股的性(xìng)价(jià)比(bǐ)与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直(zhí)言，从长期维度(dù)来看，当下港股市场(chǎng)具(jù)备一定的(de)投(tóu)资性价比，当(dāng)前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平仍然(rán)位于历史偏低水平。从基(jī)本面角度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的复(fù)苏(sū)节奏可能大概率(lǜ)是一波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的(de)预(yù)期(qī)，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预期也会逐步上(shàng)修。而(ér)从流动性(xìng)角度来看，美(měi)联(lián)储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)，预(yù)计人民币汇率的压力也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周期受益于国内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医药(yào)等板块(kuài)仍然(rán)值(zhí)得重点关注。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市(shì)场由于其离(lí)岸市场(chǎng)特(tè)性(xìng)，海外投资人占比较高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金定投的方(fāng)式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 纳粹分子是什么意思