踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产为一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发(fā)布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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