为(wèi)了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(mín初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法g)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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