财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方(fāng)案(àn)还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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