芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的受教育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由(yóu)低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三(sān)年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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