看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能源部公布(bù)上周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由于(yú)3月该国(guó)通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报(bào)告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西(xī)西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注(zhù)实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩(suō)的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要(yào)维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替(tì)代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前(qián)期(qī)已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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