今(jīn)年A股市(shì)场(chǎng)最为火热(rè)的“中特(tè)估”板块又(yòu)将迎(yíng)来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国基金报记者(zhě)获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期(qī)已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下(xià)现金、网下股票认(rèn)购期为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观(guān)、理性”来形(xíng)容。在他们(men)看来，首先(xiān)，中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF契合(hé)目(mù)前资(zī)本市(shì)场(chǎng)的行情主线，预计(jì)发行情况较(jiào)为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了(le)发行(xíng)上限，加上部分券商近期对于(yú)基(jī)金(jīn)的(de)发行导向转为(wèi)保有量考(kǎo)核，也不(bù)会过份冲刺(cì)首发(fā)规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主(zhǔ)题系列(liè)指(zhǐ)数(shù)有助(zhù)于资本市(shì)场从科技领域(yù)、能源(yuán)产业等多维度(dù)服务央企，强化股东回报(bào)，帮助投资者走(zǒu)进央(yāng)企、认识央(yāng)企，支持央企利用资本市场做强(qiáng)做优做大，提升市场(chǎng)影响力、号(hào)召力，切实促进央企上市公司实现高质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企股东回(huí)报ETF“官(guān)宣”15日(rì)正式发(fā)行

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的(de)3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同(tóng)时对外(wài)发布基(jī)金(jīn)发售公告。

　　公告显示，3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规(guī)模上(shàng)看，3只(zhǐ)基(jī)金均设置20亿元的首发(fā)募集上(shàng)限。3只基金费率也稍(shāo)有(yǒu)差(chà)异(yì)，招商及汇(huì)添富旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管(guǎn)费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费(fèi)上(shàng)看，认购份额小于50 万份的(de)，认购费为0.8％；认购份(fèn)额(é)在50万(wàn)份(fèn)至100万份之间的，广发中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购(gòu)份(fèn)额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的托管方则(zé)是中(zhōng)信建投(tóu)证券(quàn)。

　　此(cǐ)外(wài)，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投(tóu)资价值促进央企估(gū)值回归(guī)”业务交(jiāo)流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨(zhǐ)为进一步探索(suǒ)建(jiàn)立中国特色估值(zhí)体系(xì)，引导央企投资价(jià)值发现，推(tuī)动央企估值回(huí)归(guī)合理水平。上(shàng)交所、中国国新、指数公司、券商(shāng)、基(jī)金(jīn)公司等(děng)相关(guān)领导(dǎo)将出席会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未来都(dōu)将在(zài)上交所上(shàng)市，上交所(suǒ)此次会议或为(wèi)产品发(fā)行预热。

　　不少行业(yè)人(rén)士也看好央企股东回报(bào)ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特(tè)估’是近(jìn)期资(zī)本市场的行(xíng)情主线，包括交(jiāo)易所、券商、基金工商各方对(duì)此(cǐ)也比较重视，基金公司(sī)肯定会(huì)重点(diǎn)发行，但目(mù)前市(shì)场上也存在不少央企(qǐ)主题基金，因此(cǐ)预计(jì)此次央企股(gǔ)东回报(bào)ETF发(fā)行也会相对理(lǐ)性。”一位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示，所在券商会参与(yǔ)其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行工作(zuò)，但并不会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线，产品(pǐn)本身(shēn)就比(bǐ)较好卖(mài)；其次，我们近期已将考(kǎo)核侧重(zhòng)点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量上，同时降低(dī)基金首发的(de)考核权重。”上述券(quàn)商(shāng)人(rén)士称。大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗

　　一(yī)位基金公司人士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会(huì)在此次央(yāng)企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多(duō)家基金(jīn)公司(sī)上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获批发售(shòu)，就是为了避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过(guò)度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过，目前(qián)市场上非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计(jì)发(fā)行情况也会比较(j大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗iào)乐观。”

　　基金积极布局(jú)央(yāng)企主题产品

　　为投资者(zhě)带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为今年以来资(zī)本市场的热门，基(jī)金公司(sī)也积极布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以来全市场已有18家基金公(gōng)司陆(lù)续申报了21只央(yāng)国企主(zhǔ)题基金，易方达(dá)、汇添富、南方(fāng)、博时(shí)、招商等各大公募巨头(tóu)都有参(cān)与(yǔ)，其(qí)中(zhōng)嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各申(shēn)报了(le)主(zhǔ)、被动两只产品(pǐn)，积极(jí)填补这一(yī)产品条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同(tóng)时上报了跟踪“中证国(guó)新央企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述(shù)中证(zhèng)国(guó)新央企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续(xù)进(jìn)入发行。

　　伴(bàn)随着这些主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)的发行(xíng)，意味着，个人(rén)和机构投(tóu)资者拥(yōng)有(yǒu)配置央企特(tè)色(sè)指(zhǐ)数、分享(xiǎng)改革(gé)红利(lì)的便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据业内人士(shì)表示，早在(zài)去(qù)年11月，证监会主席易会(huì)满提出(chū)“探索建立具(jù)有中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，促进市(shì)场资源(yuán)配置功能更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市(shì)场未来发(fā)展和改革指明了方(fāng)向(xiàng)，成熟完善的估值体系对于(yú)资本市(shì)场的价值发现以(yǐ)及资源(yuán)配(pèi)置功能(néng)的发挥(huī)有重要作用(yòng)，也是(shì)资本市(shì)场支持实体(tǐ)经济发展的重要基础。因此，看准“中国特色(sè)估值体系”背景之(zhī)下(xià)，央国企估值重塑(sù)的机遇，行业对这一领域的(de)产品积极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少(shǎo)央国企主题基(jī)金，就是看准这类企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中(zhōng)国(guó)特(tè)色的(de)估值体(tǐ)系，有助于(yú)提(tí)升(shēng)市场对国有上(shàng)市企业的关注(zhù)度，对企业估值层面的各(gè)类因素(sù)做进一步的(de)研(yán)究和探讨，强(qiáng)化相关领域(yù)在新环境下(xià)的资产价格预期。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗国庆表(biǎo)示，从长期来看，央国(guó)企(qǐ)板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的：一(yī)是央企是实现国(guó)家战略发(fā)展的“排(pái)头(tóu)兵”，不断(duàn)受到(dào)政策的(de)支持(chí)与引(yǐn)导；二(èr)是央企作为(wèi)资(zī)本市场(chǎng)“压舱石”“基(jī)本(běn)盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科(kē)技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼(wā)地。未来(lái)在不断(duàn)完(wán)善中(zhōng)国特色现代资本市场下，预(yù)计国资(zī)央企有望迎来估值(zhí)修复(fù)。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳(yáng)也(yě)表示(shì)，当前稳健的经(jīng)营(yíng)业绩(jì)为(wèi)央国企的估(gū)值重塑提(tí)供了市场认可的(de)基础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年来央(yāng)国企ROE出现明显企稳回升，目前已(yǐ)超过其他类型企业，高于(yú)A股平均(jūn)水平，体(tǐ)现出央国企较强的(de)“价值(zhí)创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三(sān)季度国资委旗下(xià)上市央企营业总收(shōu)入同比增(zēng)长8.53％，同(tóng)期(qī)全(quán)部A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企上(shàng)市(shì)公司质量(liàng)的提升或将成为央国企(qǐ)估值重塑的核心动(dòng)力。

　　招(zhāo)商基金量化(huà)投资部(bù)基金(jīn)经理刘重杰也表示，从公司经营的角度(dù)看(kàn)，上(shàng)市央、国(guó)企(qǐ)的盈利能力(lì)相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先(xiān)，具备较(jiào)高的(de)长期投资价(jià)值(zhí)，或更符(fú)合(hé)机构投资者、个人养老金等配置(zhì)性的需(xū)求(qiú)。在(zài)中国特色估值体系的(de)推进过程中，央企股东回报指数具(jù)备较好(hǎo)的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关(guān)于央企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)，指数由国新投资(zī)有限(xiàn)公司定制(zhì)，主要(yào)选(xuǎn)取国务院(yuàn)国资委下属现 金分红(hóng)或(huò)回购总额(é)占总市值比率较高(gāo)的50只上市(shì)公司(sī)证(zhèng)券作(zuò)为指数(shù)样本， 以(yǐ)反(fǎn)映央企股东回报(bào)主题(tí)上市公司证(zhèng)券(quàn)的整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石油石化、煤(méi)炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十大成份股权重(zhòng)合计约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企(qǐ)股东(dōng)回报指数前十(shí)大成(chéng)份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红：央企股(gǔ)东回报指数聚焦高(gāo)分红与(yǔ)高回购央(yāng)企，指数近12个(gè)月(yuè)股息(xī)率为4.86％，远高于主流(liú)指(zhǐ)数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数当前(qián)市(shì)盈率约为(wèi)9倍(bèi)，相对于主(zhǔ)流(liú)指(zhǐ)数表现出(chū)更(gèng)低的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回(huí)报指数近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳定保持(chí)在8％以上，体现出(chū)较(jiào)好的(de)盈利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金认购、网下现金认购和(hé)网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模(mó)上(shàng)限为20亿(yì)元，如果募集规(guī)模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如(rú)何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品(pǐn)认(rèn)购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排(pái)，以(yǐ)及后(h大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗òu)续做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上(shàng)市。多(duō)家公(gōng)司后续将(jiāng)安排做市商(shāng)，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经理(lǐ)人(rén)选？

　　答：从目前(qián)看，这(zhè)三家基(jī)金公司都(dōu)由“实(shí)力(lì)派”来担纲基金经理(lǐ)。其中(zhōng)广(guǎng)发央企回(huí)报ETF拟任基金经理(lǐ)罗国(guó)庆为广发基(jī)金指数投资部副总经理，而汇添(tiān)富央企回报ETF采取了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数(shù)历(lì)史(shǐ)表(biǎo)现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月(yuè)31日(rì)，央企股东(dōng)回报指数(shù)过(guò)去三年累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅41.42％，过去三(sān)年(nián)历史年化(huà)回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深(shēn)300和上证(zhèng)红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指(zhǐ)数的投(tóu)资价值？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市值(zhí)优势(shì)明显，具备较高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳(wěn)健，整体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是(shì)国家战略(lüè)发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背(bèi)景：估(gū)值较(jiào)低，重(zhòng)塑中国特(tè)色估(gū)值体系背景下估(gū)值提升空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展(zhǎn)成(chéng)果(guǒ)2、具(jù)备一定抗(kàng)通胀能力和(hé)抗风险的配置(zhì)效(xiào)益(yì)。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央(yāng)企概念已(yǐ)经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估(gū)值仍处于较(jiào)低分位水(shuǐ)平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企(qǐ)指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场中证全(quán)指(zhǐ)的17.07。自(zì)2014年底至(zhì)今(jīn)，中证央(yāng)企指数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无(wú)论横(héng)向对比还(hái)是纵向比较，央企整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)与其经(jīng)济地位(wèi)并不匹配，亟(jí)待改善，在政(zhèng)策支(zhī)持(chí)下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重(zhòng)估或(huò)是贯穿全(quán)年的主(zhǔ)线。从券商机构的(de)对外观点来看，多(duō)家券商明(míng)确表示今(jīn)年的投资主线之一(yī)就是央国企(qǐ)价值重(zhòng)估。部分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价(jià)值重估这(zhè)一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字(zì)经(jīng)济(jì)+国(guó)企改(gǎi)革主线；

　　平安证券：数(shù)字经济+国企改革的投资(zī)主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一(yī)轮国企改(gǎi)革和中国特色估值体系推动下(xià)，当前国企价(jià)值重估行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗