看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来(lái)低谷(gǔ)的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的(de)最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策(cè)执行(xíng)不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然(rán)是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本(běn)端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当(dān我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀g)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不(bù)积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆(dòu)油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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