圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗

　　在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板(bǎn)才和(hé)净(jìng)值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已经大幅回(huí)落。与此同时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)，热门板(bǎn)块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投(tóu)资者关注二级(jí)市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金(jīn)都不(bù)到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四(sì)只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前(qián)列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期(qī)涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入(rù)，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的(de)前面，这(zhè)个(gè)情况就会产生基金(jīn)产品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出(chū)现(xiàn)高溢价，也就(jiù)意味着当前的价(jià)格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会(huì)回归到指数(shù)正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐(zhú)渐圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗消除(chú)溢价。而高溢(yì)价(jià)回归的(de)过(guò)程，就会产生(shēng)二级市场(chǎng)价(jià)格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不要(yào)盲目买入(rù)高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年(nián)初(chū)以来日本股市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂(liè)以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受(shòu)多(duō)重因素驱动：一(yī)是随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)预期(qī)下降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日(rì)本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京交易所上(shàng)市(shì)公(gōng)司多(duō)表现良好(hǎo)；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出(chū)将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一(yī)改革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可能采取股(gǔ)票回购等方(fāng)式提(tí)振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息带动市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴日考察并表示(shì)大举投资(zī)日本股市等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提(tí)示(shì)短(duǎn)期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资者，海外投(tóu)资(zī)可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟悉程度不高(gāo)等(děng)问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内(nèi)投资(zī)，避免盲目(mù)追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市(shì)场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模1.39万亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)去(qù)年末(mò)规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成(chéng)交均价测(cè)算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方(fāng)向来看，资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资(zī)金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的(de)医药(yào)ETF、高(gāo)位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关(guān)注，净流(liú)入资金(jīn)相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资金(jīn)最多的(de)是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿(yì)元，位居(jū)行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居(jū)行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前(qián)估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历(lì)史低位区(qū)间(jiān)，且一季报(bào)显示成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持(chí)续(xù)关(guān)注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在(zài)政(zhèng)策层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造。要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及人工智能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴产业的创业板持(chí)续受益于政策(cè)红利，该机构建(jiàn)议关注(zhù)创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流(liú)出方向(xiàng)看，表现相对强势的(de)上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超过(guò)11亿元。另外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等多(duō)只产(chǎn)品净流出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿体(tǐ)量的资金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热(rè)门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度(dù)，观察各类(lèi)板块的投资机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会(huì)，当(dāng)前(qián)市场对题材(cái)的追(zhuī)捧(pěng)热度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继(jì)续关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回落(luò)、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费(fèi)等(děng)领域(yù)；而长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，可以积(jī)极关注数字化对生产力(lì)的提(tí)升(shēng)，重点关注计算机、互联(lián)网和传媒等行业。

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