芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务(wù)业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大(dà)多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青(qīng)年人(rén)初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦(bān龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思g)证券股份有限公(gōng)司(sī)

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