今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布(bù)局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极(jí)的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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