如(rú)果要论二季度迄今(jīn)，全(quán)球(qiú)股票市场中最为(wèi)靓丽的一道(dào)“风景线”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经(jīng)225指数进一(yī)步(bù)强(qiáng)势高开(kāi)逾(yú)1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了自1990年8月以(yǐ)来的新高，收在30808.35点(diǎn)。在(zài)本周早(zǎo)些时候，东证指数已经率先创下(xià)了1990年8月(yuè)3日(rì)以来的最(zuì)高收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股(gǔ)今年以来的强势：东证(zhèng)指数年(nián)内已累(lèi)计(jì)上涨了(le)逾15％，远(yuǎn)远超过了标(biāo)普500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本(běn)周三，追(zhuī)踪(zōng)日本股市的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标(biāo)普500指(zhǐ)数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩短(duǎn)到二季度迄今的(de)短短一个半月，日股(gǔ)的(de)涨幅更是(shì)在全球主要股指中几无敌手……

　　日(rì)股为何能一举领涨全(quán)球？对于许多国际市(shì)场的(de)投资者而言，近(jìn)来提到(dào)日股(gǔ)的(de)优异表现(xiàn)，脑(nǎo)海中第一时间浮(fú)现出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲(fēi)特在(zài)上月(yuè)对日(rì)本(běn)市场表(biǎo)现出的强烈(liè)投资意愿。正是巴(bā)菲特进一步增(zēng)持了(le)日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社仓位，令(lìng)越来越(yuè)多的业内人士(shì)开始(shǐ)注意到这一全球第(dì)三(sān)大经济体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股(gǔ)本轮爆发背(bèi)后的成功秘(mì)诀，真的仅仅只是(shì)获(huò)得(dé)了“股神”的(de)青睐吗？

　　答(dá)案显(xiǎn)然没那么简(jiǎn)单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不是(shì)巴菲特的出现让(ràng)日股变得(dé)吸引人(rén)。巴菲特所看到的（机会）其实也正(zhèng)是其他人眼下正(zhèng)在(zài)看到的，人们对日股的前景正(zhèng)感到非(fēi)常兴奋(fèn)！

　　至(zhì)于究竟有哪些因素在推动着日股(gǔ)上涨？“干货”长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处其实(shí)有很多(duō)……

　　狂(kuáng)热的外资(zī)买需

　　根据(jù)东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投(tóu)资(zī)者目前已经连(lián)续(xù)第六周成为了日本股票的净买家(jiā)。在此期间，外国投(tóu)资者大举涌入了日(rì)股股票和期货市场，净流入逾300亿美元，是(shì)过去10年最(zuì)大(dà)规模的资金流入之一。

　　根据(jù)交(jiāo)易所的数据，在截至5月12日的最近一周内，海外(wài)交(jiāo)易者又(yòu)净买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票(piào)和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍(bèi)经济学”时代初期以来，他就从未见过外国(guó)投资者对日本如此(cǐ)感兴(xīng)趣(qù)。

　　在欧美银(yín)行系统不稳定和信用紧缩(suō)风险的笼罩下，越来越多(duō)的海外投资(zī)者(zhě)似乎看到了日本股市作(zuò)为避(bì)险(xiǎn)地的“稳定性”。日本股票给人的长期低迷印象(xiàng)正在(zài)减弱(ruò)，持(chí)续(xù)稳定在1美(měi)元兑(duì)换130日元的日元汇率、以及股神巴菲特(tè)对日(rì)本五大商社(shè)的增(zēng)持(chí)，也令(lìng)不少海(hǎi)外投资者对投资日本产生了更多(duō)的(de)兴(xīng)趣。

　　高盛日(rì)本公(gōng)司就表示，近(jìn)来已受到了越来越(yuè)多平时不(bù)太关注日本(běn)市(shì)场的海外(wài)投资(zī)者的咨(zī)询。不少(shǎo)海外投资者在看(kàn)到日(rì)本股市(shì)的涨幅(fú)超过美股后，开始(shǐ)调查其中的原因，他们(men)的(de)建仓买入又进一步(bù)促使股(gǔ)市上涨，形成了目前的良性循环。

　　一个值得(dé)留意的现象是(shì)，在巴菲特上月公开(kāi)表态力挺日股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继(jì)造访日本。这些海外资(zī)金有(yǒu)意复制巴菲(fēi)特的策略(lüè)，通过低(dī)成本日元融资押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其(qí)实，巴(bā)菲特在日本五大商社上的加大投资(zī)，也存在着(zhe)在国(guó)际市场上分散投资对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴(bā)菲特(tè)相(xiāng)信(xìn)美国(guó)的增长潜力(lì)，但过度(dù)集中会(huì)产(chǎn)生(shēng)风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的回(huí)报率(lǜ)是在波(bō)动性远低于(yú)美国科技股的情况下实现的。这意味着日本股市对美(měi)国投资者来说应(yīng)该(gāi)颇有吸引(yǐn)力。对(duì)美(měi)国(guó)债务上限的担(dān)忧可能也刺激了一些“末(mò)日准(zhǔn)备者”涌入日本(běn)股市，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法国(guó)兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报告中也表示，“外资的回归是日(rì)本股市复苏的重(zhòng)要(yào)标志。（我(wǒ)们(men)）将继续对日本(běn)股票维持超(chāo)配，并(bìng)偏向银行、金融和(hé)价值(zhí)股的投资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当(dāng)然，在(zài)海外投资者(zhě)今年对(duì)日本产(chǎn)生兴趣(qù)之前，他们此前(qián)在这片“失(shī)落地带(dài)”曾(céng)经历过长达数(shù)十年虚假的曙光和令人失(shī)望的低(dī)回报(bào)。那么这(zhè)一次，即便有着避险和多(duō)元(yuán)化分(fēn)散(sàn)投资的(de)需求，他们又为(wèi)何(hé)铁了心(xīn)一定(dìng)要来日本市场？日本市场的(de)吸引力就一定远(yuǎn)超全球其他地(dì)区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下正经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金(jīn)融服务提(tí)供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本轮(lún)上涨(zhǎng)的主要原因还源于治理标(biāo)准(zhǔn)的(de)提高，以及企业部门推(tuī)动向股东返还现金。日本多(duō)年的(de)公(gōng)司(sī)治理(lǐ)改革(gé)已开始见效(xiào)，这项改革(gé)最初由已(yǐ)故前首(shǒu)相安倍晋三(sān)倡(chàng)导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的(de)派(pài)息(xī)已(yǐ)大(dà)幅增(zēng)加，在截至今(jīn)年(nián)3月(yuè)的财年中，日本企业(yè)宣(xuān)布的回购规(guī)模已(yǐ)飙升至9.7万亿日元(yuán)（合(hé)714亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)历史(shǐ)最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日(rì)本公司资产(chǎn)负债表上有净现金(jīn)，而美国的(de)这一比(bǐ)例(lì)只有20％多一点(diǎn)；东证指数成分股公司中(zhōng)约有54％的公司股价低于每股(gǔ)账(zhàng)面价值，而(ér)标普(pǔ)500指(zhǐ)数成分股中这(zhè)一比(bǐ)例仅(jǐn)为7％。单(dān)从市净(jìng)率等估值指(zhǐ)标来看，这就为日(rì)本(běn)股市提供(gōng)了更(gèng)坚(jiān)实(shí)的(de)底部和更高的上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变股价跌破每股净(jìng)资产(chǎn)——市净率低于1倍的情况，还请求上(shàng)市企业在意识到资本成本(běn)的(de)前(qián)提(tí)下(xià)推(tuī)进经营并(bìng)公布改善方案(àn)等(děng)。

　　与此相(xiāng)呼(hū)应(yīng)的行(xíng)动已开始(shǐ)扩大。4月下旬，JVC建伍株(zhū)式会社推(tuī)出了(le)力(lì)争(zhēng)“早日(rì)实(shí)现市净率超(chāo)过(guò)1倍”的中期经营(yíng)计划和股票回购，股价(jià)随后(hòu)大(dà)涨近4成(chéng)。清水建(jiàn)设株(zhū)式会社4月(yuè)下旬也宣布了上限200亿日元的(de)股票回购和积极压缩政策性(xìng)持股(gǔ)的方针，该公司股价随后上涨了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽车(chē)、三(sān)菱商事在内的日本(běn)龙头(tóu)企业在(zài)近期公布(bù)财报时，也均宣布了新的股票回(huí)购计划。不少分析师(shī)预(yù)计，到(dào)今年5月底，各日(rì)本上(shàng)市公司的回购规模将进一步(bù)创下新(xīn)纪录。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许(xǔ)多海外(wài)投(tóu)资者的共鸣，他们开始看到这方面(miàn)的有利证(zhèng)据。在(zài)交易所这些变(biàn)化(huà)的推动(dòng)下，许多公司正在回(huí)购股份，厘清经常令人困(kùn)惑的(de)交叉(chā)持股(gǔ)，并在(zài)定期公开会(huì)议(yì)之(zhī)前与(长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处yǔ)股(gǔ)东进(jìn)行更(gèng)密切(qiè)的接触。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日本(běn)股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的(de)鼓励意味着“过(guò)去(qù)两(liǎng)年(nián)在这方面(miàn)发生的事(shì)情比(bǐ)过去30年还要多”，这(zhè)是股(gǔ)市充(chōng)满(mǎn)活力表现(xiàn)的(de)最大单一原(yuán)因。他们对提高股(gǔ)本回(huí)报(bào)率(lǜ)有着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳(wěn)经济

　　最后，日本央行目前依然宽(kuān)松的货币政策和日本相对稳健的(de)经济基本面，显然也对日股的(de)表现构(gòu)成了提振(zhèn)。

　　尽管(guǎn)新行长植田和男上月(yuè)已走马上任，但日(rì)本央行暂时仍未改变(biàn)其大规(guī)模的货(huò)币宽松路线(xiàn)。即便日本通货膨胀率超过了央行2％的目(mù)标，但植田和男依然(rán)强调，“还不能放心地说通胀（达(dá)到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央行(xíng)今(jīn)年上半年(nián)还在持续(xù)加息，并已被迫(pò)在(zài)物价与经济稳定(dìng)之(zhī)间作(zuò)出(chū)艰难抉择。继续宽松的日(rì)本央行眼(yǎn)下依然处于(yú)能让(ràng)海外投资者放心购(gòu)买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表现目前也(yě)相对更为(wèi)稳健。日本(běn)内阁府17日(rì)公(gōng)布的数据(jù)显示，今(jīn)年前三(sān)个月日本国(guó)内生(shēng)产总值（GDP）折合成(chéng)年(nián)率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度以来(lái)新高。

　　日本国(guó)家旅游(yóu)局表示，受(shòu)益于中国放宽旅行限制，4月商务和休闲外国游客人数从此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛策(cè)略师在报告中指出，考虑到入(rù)境旅游业(yè)复苏、强(qiáng)劲资本支出计(jì)划(huà)和日(rì)本(běn)央行持(chí)续宽松等(děng)积极因(yīn)素(sù)，日本这个(gè)世界(jiè)第(dì)三大(dà)经(jīng)济体(tǐ)的前景十分(fēn)强(qiáng)劲。

　　值得一提的是，从(cóng)经(jīng)济合(hé)作与发展组织的经济前景指(zhǐ)数来(lái)看，日本目前是(shì)七国集团中唯(wéi)一一个超(chāo)过临界(jiè)线100的。

　　日本(běn)第三(sān)大在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩似乎相当不错，重(zhòng)要的汽(qì)车行业预计利(lì)润将增(zēng)长。以内需为导向的(de)企业正受益于(yú)入境游(yóu)增长(zhǎng)的前景，而大型(xíng)银行也获得(dé)了丰厚的(de)收益。预计(jì)日本股(gǔ)市到今年年底(dǐ)将进一(yī)步(bù)上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日(rì)本股市(shì)今年的涨势或将延续下去，因盈利增长、股(gǔ)票回购和估值仍(réng)处于低位吸引了买家，巴菲特的认可、公司治理的改善均提振了市场，而企业财(cái)报的不俗表现或(huò)有(yǒu)望成为最新的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处