今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务马云的钱属于个人吗(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大马云的钱属于个人吗跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来(lái)的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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