美东(dōng)时间(jiān)周三(sān)，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未(wèi)来(lái)的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因(y书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么īn)为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人(rén)暗(àn)示，他们(men)可能(néng)更(gèng)倾向于不(bù)加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十(shí)次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确(què)定性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次利(lì)率决(jué)议(yì)之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续(xù)调(diào)高利率或是(shì)维(wéi)持(chí)利(lì)率不变(biàn)都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需(xū)要在今年(nián)晚(wǎn)些时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据(jù)表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的(de)做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银(yín)行业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的(de)股价在(zài)此期间进(jìn)一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下(xià)降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧(jù)的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出了美国(guó)国(guó)债市(shì)场有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市(s书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么hì)场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不(bù)确(què)定性(xìng)而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上(shàng)美国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平(píng)台(tái)和(hé)大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只有(yǒu)能(néng)源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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