踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别(jīng)超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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