财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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