踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季(jì)度(dù)股东户(hù)数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练A书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么I大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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