金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个季度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人(rén)数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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