看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出(chū)进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàn作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么g)市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的(de)作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会(huì)逐(zhú)步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及(jí)整体的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目(mù)前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对(duì)自(zì)身的供应压(yā)力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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