5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划(huà)在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到(dào)一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败(bài)告(gào)终。需要提及的(de)是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不(bù)善陷入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的(de)亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元(yuán)的(de)价格(gé)，从(cóng)长(zhǎng)安(ān)手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的(de)全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)意图是实现商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不(bù)尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公(gōng)司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资(zī)进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身(shēn)近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的(de)净利润。而(ér)扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润(rùn)分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动(dòng)现金(jīn)流(liú)净额还达(dá)到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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