今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美(měi金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下(xi金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名à)美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是(shì)短期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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