衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会(huì)导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需(xū)逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片价影响，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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