本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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