全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(当年非典为什么神秘结束了yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的(de)标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。当年非典为什么神秘结束了p>

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策(cè)。

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