编者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝(pù)光。首季行情变(biàn)化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明(míng)远，目前在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的(de)水平(píng)线上。从第一季度的调(diào)仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产业最新(xīn)季报(bào)中，保留了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守新能源的大(dà)框架(jià)，在(zài)细(xì)分赛道中(zhōng)不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树”老将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季报中他(tā)仅仅调换了(le)两处标的，用金域医(yī)学(xué)和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树(shù)脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内(nèi)大黑(hēi)马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大(dà)类赛道中龙头的持续青(qīng)睐，茅(máo)台持股(gǔ)量与(yǔ)上季(jì)持平稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示(shì)，会在优(yōu)质的(de)股(gǔ)票里寻找(zhǎo)价(jià)值(zhí)，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费(fèi)和(hé)新能源在公募基金组合配(pèi)置(zhì)中的压(yā)舱石地(dì)位依(yī)然稳(wěn)固(gù)，同时(shí)中(zhōng)特(tè)估、芯片、软件、机械制(zhì)造成(chéng)进攻热点，公(gōng)募在(zài)经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的(de)是，公募名将们(men)对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情确立，但我们(men)认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目(mù)前在管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其(qí)最新(xīn)公布的(de)两(liǎng)只A股基(jī)金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯外(wài)全部(bù)为白酒，不(bù)过除(chú)去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份。相(xiāng)似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他管理的易方(fāng)达优质(zhì)企业三年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前(qián)五大(dà)的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也是小幅减持了(le)另(lìng)外三大白酒标的。再(zài)看另(lìng)外(wài)的半(bàn)壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招行均是(shì)持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟(wéi)一的(de)变化(huà)是他(tā)用中国海洋石油替换了(le)上(shàng)一季的药明(míng)生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季(jì)度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能(néng)是(sh手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ì)想(xiǎng)利用次高端(duān)和(hé)地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非(fēi)白酒(jiǔ)标的(de)为(wèi)爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者在(zài)上一(yī)季度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主(zhǔ)线(xiàn)，进(jìn)入(rù)二季度，改善(shàn)弹(dàn)性会加(jiā)大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关(guān)链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确(què)定的；其次(cì)，看好(hǎo)线(xiàn)下场景恢(huī)复(fù)后，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医美(měi)以及(jí)消费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的(de)主打思(sī)路体现得(dé)淋(lín)漓尽致。白酒方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然是他的最(zuì)爱(ài)，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药(yào)方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域医(yī)学替换(huàn)了(le)CXO龙(lóng)头的药明康德，而(ér)新进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前(qián)涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去(qù)年作(zuò)为(wèi)核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时(shí)代(dài)，公司(sī)主营回归本源后(hòu)依(yī)然亮点众多，作(zuò)为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金域医(yī)学近日率先推出国内(nèi)首个(gè)国家药品(pǐn)监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的(de)膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目(mù)，再(zài)次(cì)领跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链(liàn)上游的施成外(wài)，本周一众新(xīn)能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯明远所管(guǎn)产品一季报(bào)全部(bù)披露(lù)，截至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管(guǎn)理的6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱(lái)克(kè)的主营(yíng)与新能源产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)的三只标(biāo)的中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高的(de)就(jiù)是非传统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这(zhè)家(jiā)主营锂电(diàn)池(chí)正极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四(sì)氧(yǎng)化三钴，从近期发布(bù)的年度业(yè)绩快(kuài)报来看，公司的主营(yíng)与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对(duì)其季报(bào)的全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳(ào)研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)中还出现了一只新的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)银(yín)邦股(gǔ)份，这也是一(yī)家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报(bào)总(zǒng)结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板块(kuài)的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入(rù)AI或数字经(jīng)济等热门概念的(de)创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续(xù)在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能(néng)源(yuán)大潮中(zhōng)快速走红的(de)类(lèi)型(xíng)。天(tiān)天(tiān)基金网显示，早(zǎo)在去年(nián)底时他(tā)就已经是(shì)“双二百(bǎi)”的基金经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动态策略(lüè)混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的基(jī)金一季(jì)报(bào)显示，其重仓的新能(néng)源产业(yè)链(liàn)中股票依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾公开表示，看到了(le)新能(néng)源类似2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度(dù)看，新能源产业还具(jù)备较(jiào)长的生命周期(qī)，不少细分(fēn)板块(kuài)还能维持较长(zhǎng)时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的(de)调整，我们(men)看到行(xíng)业(yè)中的(de)优质公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值。或(huò)许(xǔ)，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业的终局如大部分制造业一样是一个竞争充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小盘成长来(lái)看，基(jī)金一季报表(biǎo)明(míng)他(tā)的(de)重仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年四季报和(hé)一季报(bào)，《红周刊》发现他(tā)所持有(yǒu)的是完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的(de)地位似(shì)乎进一步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六升(shēng)至第(dì)四位。同(tóng)时极为(wèi)罕(hǎn)见的(de)情况是，如(rú)果按照(zhào)保留小数(shù)两位来统计，竟然所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持仓量(liàng)与(yǔ)上(shàng)一季度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期(qī)内，基金的持仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度(dù)的调整(zhěng)，依然围(wéi)绕已经(jīng)建立(lì)全球比较(jiào)优势的高端(duān)制造产业链(liàn)布局。我们对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为(wèi)抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基(jī)金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一(yī)年持有(yǒu)的收益率接近了(le)14％，同(tóng)时还有两只基金(jīn)净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价(jià)值(zhí)一(yī)年为(wèi)例，对比基金四季报和(hé)今年一季度可(kě)以看出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个(gè)席(xí)位(wèi)，而新调进(jìn)来的中(zhōng)国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公司，该股从年(nián)初至今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在(zài)好的公(gōng)司(sī)治理加持下(xià)能(néng)够把长期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其投资风格同为公(gōng)募中少数(shù)的深(shēn)度(dù)价值。天天(tiān)基(jī)金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基(jī)金全(quán)线飘红，6只产品年(nián)内净值增(zēng)长率全(quán)部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源(yuán)基(jī)建为例，能够清晰地看(kàn)到其(qí)偏爱(ài)高估息(xī)和低估值类(lèi)股票的痕(hén)迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上(shàng)一季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的(de)前十(shí)。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了其对这(zhè)一类资(zī)源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众的(de)中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰(huáng)传(chuán)媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要增(zēng)加了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业处于落后(hòu)位(wèi)置，无论(lùn)是AI核心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模式的迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片制(zhì)造，我(wǒ)们(men)都希望国内企(qǐ)业(yè)能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认(rèn)为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基(jī)本(běn)上是基(jī)于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情，需要对其(qí)可(kě)持(chí)续性保持审慎(shèn)态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城(chéng)的基金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元(yuán)，目前(qián)其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的(de)产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一(yī)年、核心优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽(suī)然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅(fú)不大(dà)，但(dàn)也整(zhěng)齐划(huà)一地(dì)实现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报(bào)翻四(sì)倍的核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)为例，第(dì)一季度他(t手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ā)在(zài)前十中调仓了四个(gè)席位，其中新进的公司(sī)半数为中字头，它们(men)就是(shì)中国海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去(qù)两(liǎng)只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔为(wèi)第一重仓的(de)电动车龙(lóng)头爱玛科(kē)技(jì)，年内迄(qì)今的(de)涨幅也是(shì)接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在(zài)季报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自下而上，看(kàn)重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏低的估(gū)值水平买入(rù)持(chí)有。在(zài)经济复(fù)苏(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州sū)和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今(jīn)年的权益市场，特(tè)别是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低(dī)估的(de)多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特别是其(qí)去(qù)年3月接手的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截至(zhì)本(běn)周四的年(nián)内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行业风(fēng)格来看，除去(qù)银(yín)河(hé)和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股(gǔ)除(chú)去用友(yǒu)网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季(jì)度新近(jìn)重仓的公(gōng)司(sī)。同时，郑巍(wēi)山所保留(liú)的(de)上(shàng)一季(jì)重仓股仅有金山办(bàn)公和国网通信(xìn)。对比来看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基金合同的(de)配置(zhì)范围(wéi)，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智联、信(xìn)息(xī)技(jì)术等的概念范畴展开。一(yī)季度(dù)智联主题(tí)继续增加了(le)软件服务、信息技术的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。围绕(rào)数字(zì)经(jīng)济和新的信息技术应(yīng)用展开投资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数(shù)字经(jīng)济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这两位一(yī)度遭(zāo)遇(yù)非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司(sī)力捧(pěng)的三位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年(nián)卷土重来(lái)。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示，年(nián)内(nèi)他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成名作华(huá)安(ān)媒体互(hù)联网混合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而(ér)将剩余(yú)的八个(gè)席位全(quán)部更换。从最新的标的来看(kàn)，这其中就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标(biāo)的(de)年内表现(xiàn)来看(kàn)，其(qí)中中(zhōng)文在(zài)线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安等公(gōng)司，目前(qián)年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原(yuán)因，他(tā)表(biǎo)示：“当下我国仍处(chù)经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未(wèi)来科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和消费升级仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破(pò)、新材料(liào)、新能(néng)源、新(xīn)消(xiāo)费等(děng)领域仍将(jiāng)诞(dàn)生大(dà)量投(tóu)资机会，在(zài)策略上，我们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置(zhì)基(jī)金(jīn)合(hé)同主题范围内的(de)科技(jì)创新(xīn)和受益于国(guó)民经济持续增长的消(xiāo)费及(jí)原材(cái)料(liào)放在(zài)前(qián)所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名(míng)的万家基金名(míng)将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示，他目(mù)前在管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万(wàn)家科(kē)技(jì)创新迄今的年内(nèi)涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的(de)成名作(zuò)万家(jiā)行业优选。

　　基金一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就(jiù)是(shì)用中微公司替代了(le)四(sì)季度末的(de)兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的(de)，目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季(jì)度的(de)调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持(chí)了机(jī)器视觉(jué)和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的(de)领域(yù)也(yě)开始(shǐ)越发受到明星(xīng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理们的(de)追捧，比(bǐ)如(rú)融通基(jī)金的明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年(nián)开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报超过(guò)180％的(de)融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上一季(jì)度没有单一标的持仓比(bǐ)例(lì)超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合(hé)力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中(zhōng)就(jiù)没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实际上在(zài)当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械制造是仅次于(yú)房地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行业(yè)的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时(shí)保持(chí)了科技、消费板(bǎn)块的适度(dù)配置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳增(zēng)长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的(de)兴(xīng)趣也越来越浓(nóng)，例(lì)如兰石重装年报的十(shí)大(dà)流通股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产品数达(dá)到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自(zì)管(guǎn)理时间(jiān)最长的长城新(xīn)兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的一(yī)点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金十(shí)大重仓(cāng)中不(bù)见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东(dōng)山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划入到消费(fèi)电子的(de)大范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期(qī)今(jīn)年下半年或明年，消费电子会有一(yī)个(gè)触底回(huí)升的过程。如果叠加在(zài)汽车产(chǎn)业链(liàn)上的(de)布局，我(wǒ)判断可(kě)能(néng)对收入利润拉(lā)动更(gèng)大。消费电子的复苏可(kě)能只(zhǐ)是一(yī)个周期的因素。”而(ér)种种因(yīn)素显示(shì)，目前该板块去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新(xīn)品推出(chū)或是(shì)行(xíng)业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不可忽视(shì)的(de)一(yī)环就是(shì)军工装备。同时作为成长股三大(dà)主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只军工(gōng)主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的(de)军工安全混合为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了一处调整，也(yě)就是(shì)用昊(hào)华科技替代了上(shàng)一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所(suǒ)属细(xì)分来看(kàn)，明显中航(háng)系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛(sài)道占据优势。而(ér)这一(yī)思(sī)路在(zài)他管理(lǐ)的高端装备(bèi)龙头乃至全市场(chǎng)基(jī)金中都(dōu)体现(xiàn)得颇(pǒ)为(wèi)明(míng)显。进一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟(wéi)二的(de)区(qū)别是(shì)高端装备(bèi)龙(lóng)头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部(bù)超导替(tì)代了前(qián)者中的(de)钢研高纳(nà)和昊(hào)华科(kē)技。

　　他在(zài)季报中的阐述思路(lù)清晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势和高增长的(de)细分赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全(quán)年维度在(zài)高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力较高(gāo)的航天导弹产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备(bèi)平台型(xíng)企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的(de)新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州