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我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来(lái)股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求(qiú)，存(cún)货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值(zhí)得(dé)期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从(cóng)国际金(jīn)价来看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素均(jūn)有望对(duì)金价(jià)形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借精准的(de)产(chǎn)品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设(shè)计(jì)，以(yǐ)及积极的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将(jiāng)稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年(niá我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀n)也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制造(zào)设(shè)计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高(gāo)的(de)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。