钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺(yì)科技(jì)高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠(nà)电关键技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代推出(chū)第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设(shè)立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气(qì)收出(chū)7个(gè)涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价(jià)一(yī)度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关(guān)于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回(huí)复(fù)的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是其资(zī)金有限与(yǔ)钠(nà)电产(chǎn)能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电产能远不(bù)止这公(gōng)告(gào)出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资(zī)金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设(shè)备和(hé)印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经(jīng)达到(dào)了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授(shòu)信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的(de)调(diào)研记(jì)录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参团(tuán)银(yín)行(xíng)处于(yú)正常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电(diàn)项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的(de)演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后(hòu)产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电(diàn)动车(chē)和低速(sù)电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或(huò)战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低(dī)速电(diàn)动车(chē)及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池送(sòng)样后客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进(jìn)行回(huí)复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电(diàn)池落(luò)地(dì)产能(néng)大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到(dào)多元(yuán)化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元(yu项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求án)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的(de)一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度(dù)的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有(yǒu)降本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料(liào)价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发(fā)展(zhǎn)、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的钠离(lí)子电池(chí)有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右(yòu)及(jí)以下时(shí)，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或(huò)也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要(yào)根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一(yī)般给(gěi)到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随(suí)碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和(hé)1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项(xiàng)目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则(zé)从传艺(yì)科技(jì)变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施(shī)地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预(yù)计(jì)达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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