大家(jiā)好，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季(jì)报称(chēng)，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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