5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买上海文(wén)华财经(jīng)资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披露(lù)的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华(huá)财(cái)经(jīng)的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财(cái)经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案(àn)，同(tóng)时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的(de)增(zēng)长主要得益于两方面的(de)因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(y什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语ì)的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各(gè)方关(guān)于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义(yì)务(wù)以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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