北京时(shí)间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球(qiú)各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大会(huì2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道。此前，2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格(gé)买到(dào)一些更好(hǎo)的公司(sī)，而(ér)这即便有一些不确(què)定因(yīn)素的(de)影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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